本文來自：零售資本論，作者：財報分析師

截至2019年6月30日的2020財年第一財季財報（注：阿里巴巴財年與自然年不同步，從每年的4月1日開始，至第二年的3月31日結束）。

阿里巴巴集團2020財年第一季度總營收為1149.2億元人民幣，市場預期為1117.34億元人民幣，去年同期為809.2億元人民幣。

阿里巴巴第一季度調整后每股收益12.55元人民幣，市場預估10.28元人民幣。2020財年第一季度中國零售平臺的年度活躍消費者人數為7.55億，去年同期為5.76億。

分析師預計，阿里營收將同比增長36%至158億美元，每股收益將增長26%至1.46美元。分析師對阿里第一財季營收預期共識為1118億元，去年同期為809.2億元。

相關數據統計，阿里在過去10份財報公布后，有6次股價是上漲的。 該公司今年股價累計上漲18%，而標普500指數累漲13%。

據統計，覆蓋阿里的51個分析師中，有50個給予買入評級，1個為持有評級，平均目標價為213.99美元，較美東時間8月14日收盤價高32%。

零售資本論分析師參加了8月15日阿里巴巴6月份季度業績會電話會議，根據阿里巴巴集團（BABA.N）CEO張勇及阿里巴巴集團（BABA.N）首席財務官武衛的解讀和分析師提問及回答，整理了以下內容。

張勇先簡單介紹了財報的主要數據和業務情況

本財年伊始，我們實現了強勁的季度業績，營收增長42%，未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤實現34%的同比增長。

超過30%的年活躍消費者來自發展中地區，我們本季度的很多增長是由于用戶的增加。

我們用更多促銷策略幫助消費者愿意花錢，并有效激活用戶的消費欲，用更值錢的產品吸引用戶。我們為傳統超市的革命提供多種新零售解決方案，包括淘鮮達等。

菜鳥APP的快遞可以2小時內取件，基本覆蓋大多數地區和國家。

優酷會更專注于優質的原創內容，以確保投資的回報。

阿里巴巴數字經濟要感謝目前的消費群體，他們也很好的定位了自己的消費需求。

隨后武衛對阿里巴巴集團的財務數據和業務發展做了詳細匯報

我們以一個強勁的季度為本財年揭開序幕，收入同比增長42%，經調整EBITDA同比增長34%。很高興可以看到我們平臺上用戶互動及消費者支出均在持續增長。我們將繼續投資于長期增長，同時提升投資領域的成本效益。

餓了么、口碑都有很好的財務增長，增加了物流的開拓、訂單量。

本季度，超70%的中國零售平臺年度活躍消費者增長來自下沉市場 ，這證明平臺搭載的商品和服務進一步激發和滿足了中國人多元化的消費需求。

天貓6月16日第1個小時成交就達到去年618期間的全天業績；4700個“百萬爆款團”、180個“千萬爆款團”在聚劃算誕生，隨著菜鳥智能物流骨干網的提速，全國354個城市享受到包裹“當日達”。

截至6月30日，盒馬鮮生已開店150家。

此次天貓618，超120個品牌成交破億元。據此前公布的數據，聚劃算旗下天天特賣為產業帶商家帶來4.66億筆訂單，至少有上百個產業帶的新品牌銷售業績快速爆發，與大牌同臺競爭。

截至目前，超過一半的中國A股上市公司和80%中國科技類企業在使用阿里云的服務。 企業上云后IT綜合成本可下降一半，穩定性可提升10倍以上，安全性可提升50倍。

5G帶來更快連接，和數據的交互，IOT技術用于服務和制造業，設備需要大量的數據來管理。

最后是分析師問答環節

問：在低線城市消費者的如何鞏固？

答：來自消費基礎和經驗，有一半的新消費者加入了阿里巴巴生態，我們會爭取更多的客戶。我們有本地的服務和支付寶提供線上支付，我們能獲得更多的用戶忠誠度。

問：如何提高利潤率？

答：收入增長很快，我們在市場上花很多錢。我們的團隊有很多的能量，有很強的增長曲線。

問：市場份額如何？當地服務如何推廣？

答：本地服務方面有很大進展。我們在活躍用戶數量上有很大優勢，可以建立強大的數據庫。

問：平臺用戶擴張？

答：超過一半以上的欠發達地區的人口都是我們的用戶。我們會給他們提供很多服務，有很多促銷的平臺。同時我們提升了用戶的購買率。支付寶和當地的商戶合作，給用戶進入我們的購物平臺提供了入口。