商業匯票作為支付工具，有延遲付款，達到融資的功能。由于其利率較低，融資方便等優點，被廣泛使用，尤其被中小企業廣泛用來融資。2006年上半年，全國票據業務簽發56，873萬筆，金額981，209億元，約占全部非現金支付筆數的10%，金額的48%。商業匯票業務規模也不斷擴大。　一、商業匯票融資運用的條件分析

　企業融資過程中考慮的因素很多，除了融資成本外，還要考慮融資風險的大小(基于商業信用的商業票據風險比較大)，融資規模的大小，融資機動性的優劣(商業匯票機動性較強)，融資的方便程度，甚至還要考慮融資順序的先后，融資對企業控制權的影響，融資時機恰當與否，以及其他因素等。

　一般而言，對于票據業務，企業有兩種選擇，在貼現率較低時，選擇票據貼現，表現為銀行的票據融資;而當利率走高，企業選擇票據質押貸款，這將計入一般貸款口徑。

　2007年以來，我國票據融資大幅下滑，固然有央行緊縮金融機構信貸規模的原因，主要還是由于票據融資的成本過高從而導致交易量大減。為什么2005和2006年初票據融資發展迅猛呢?究其原因，無非是由于當時票據利率不合理的結構形成票據融資成本過低，刺激了對匯票的需求大幅增長，銀票貼現利率低于2.0%的情況都極為普遍，個別金融機構的貼現利率甚至達到了1.8%的水平，低于當年半年期存款利率，這為融資性票據的滋生提供了“溫床”。

　可以看出，融資成本依舊是商業匯票融資時考慮的最重要因素，當貼現利率較低時，商業匯票得到廣泛應用。其中影響成本的因素包括，市場貸款利率，貼現利率等。

　二、商業匯票融資方式分析

　(一)根據融資方的不同

　1.債權企業融資

　為了解決臨時的資金周轉困難，獲得足夠的流動資金，票據債權企業可以將持有的應收票據向銀行申請貼現，從而從銀行取得一筆款項。這種活動的實質相當于用應收票據這種權屬憑證作為質押物向銀行取得一筆質押借款，而且這種借款的一個好處就是其利率要比正常的短期借款略低。另外，對于銀行限定了貸款額度的企業，利用應收票據貼現這種途徑不失為一個變相獲得借款的好渠道，其實質相當于企業從銀行獲得更多貸款額度。

　2.債務企業融資

　在具有良好的業務合作關系的企業之間，特別是在關聯企業之間，目前比較流行的一種做法就是互相開具商業承兌匯票，讓債權企業用商業承兌匯票先向銀行貼現，然后再將從銀行取得的貼現款轉劃給原票據債務企業，從而達到原票據債務企業從銀行融資的目的。這種融資是通過原票據債權企業而間接進行的。值得一提的是，因為此時開具商業承兌匯票的目的主要是向銀行融資，故這種票據金額可能是真實的交易，也可能不是真實的交易。對于票據到期后，可能是由原票據債務企業向銀行償還款項，也可能是由原票據債權企業向銀行償還，然后再向原票據債務企業收取款項。但不管最終是由誰向銀行償還款項，原票據債務企業均已經達到了通過原票據債權企業向銀行融資的目的。而且，如果有必要的話，原票據債權企業可以讓原票據債務企業就原票據金額重新再開具一張商業承兌匯票，從而循環上面的融資過程(當然，也可以以其他金額或新發生的交易金額來開具新的商業承兌匯票)。



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