人民幣與外匯的關系可以追溯到1994年。那年初，中國開始實行結售外匯制度，也就是從那時候開始國家規定：“企業出口換回的美元必須上繳給國家，政府則支付給企業等價的人民幣。”為了鼓勵出口，政府對有些行業還進行了補貼，以利于出口成品的價格優勢。這一政策使中國的外匯儲備迅速猛增，僅僅過去15年，中國就變成美元貯備的頭號大國。
　　可“針無兩頭利”，也是這個規定，埋下了國內通貨膨脹的禍根。同樣是1994年，中國通貨膨脹率達到24.1%的歷史高位。為什么呢?因為那些支付給企業結匯的人民幣都必須通過印發新鈔來實現。正如我在《“被迫”低估的人民幣》一文中指出，中國無法從美國和西方買入所需要的高科技產品和資源，中國便出現了長期的 進出口 貿易順差。這就意味著，中國在外匯儲備猛增的同時，央行向中國市場投放了等值的人民幣，而這部分新發行的人民幣所對應的商品卻都出口留在了國外。對于中國普通百姓而言，他們存折上的人民幣便被出口換匯后不斷地稀釋。換言之，就在人民幣對外不斷升值的同時，人民幣在國內的購買力在不斷貶值。中國這些年房地產價格飛漲也和這個問題有間接，甚至直接的關系。可以這樣說，是中國普通百姓犧牲了自己的利益，為全世界，特別是美國人民提供了大量的廉價商品。
　　這些年中國發展的出口產業中，很多是破壞環境和有害于健康的，是被國外禁止的。中國在發展了經濟的同時，許多地方的生態環境遭到了嚴重的破壞，實際上是對子孫后代的剝奪，是極其得不償失的。今后要恢復那兒的生態環境，將耗費更多的人力物力。就像當年英國的工業革命污染了泰晤士河，最后耗費了巨資才逐漸地得到改善。
　　目前中國出口換匯的主要項目都是勞動密集型的，產品中勞動力被嚴重低估。在西方發達國家，勞動者報酬占GDP的比重一般在50%以上。但是，根據中國社會科學院報告顯示， 2008年中國普通勞動者的收入只占GDP的29%。而根據郎咸平教授的測算，2009年這一比例更僅僅低至8%，名列全球倒數第一!這正是被嚴重低估的勞動力成本，帶來了人民幣價值被低估的國際指責和愈演愈烈的貿易摩擦，對于中國來說很不公平。
　　人民幣匯率問題將引發劇烈的通貨膨脹。雖然目前還沒有達到總爆發的程度，那要感謝中國百姓的高儲蓄率，暫時抵消了出口結匯造成的通貨膨脹的壓力。不過躲得了初一躲不了十五，這一問題遲早會爆發。
　　無論如何，中國的匯率政策的確到了非改不可的時候。

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